湖南省人民政府金融工作辦公室、湖南省工商行政管理局《關(guān)于促進私募股權(quán)投資行業(yè)規(guī)范發(fā)展的暫行辦法 》的解讀

經(jīng)報省人民政府同意，省政府金融辦和省工商局于今年3月16日印發(fā)了《關(guān)于促進私募股權(quán)投資行業(yè)規(guī)范發(fā)展的暫行辦法》（湘政金發(fā)〔2017〕9號，以下簡稱《暫行辦法》），現(xiàn)就《暫行辦法》主要內(nèi)容解讀如下：

一、出臺背景

近年來，在省委、省政府的大力支持下，我省私募股權(quán)投資行業(yè)取得了長足發(fā)展。目前我省從事私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的企業(yè)超過500家，管理資金規(guī)模超過3000億元，長株潭地區(qū)已成為全國較為有名的私募股權(quán)投資活躍區(qū)域，涌現(xiàn)出了高新創(chuàng)投、招商湘江、湘投高創(chuàng)投、海捷投資等一批優(yōu)秀私募股權(quán)投資機構(gòu)。但是，與浙江、江蘇、山東、福建、重慶、武漢等省市比較，我省私募股權(quán)基金的發(fā)展在政策扶持、平臺建設(shè)、登記注冊、備案監(jiān)管等方面都存在很大差距。特別是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治以來，全省各地都暫停了私募股權(quán)投資機構(gòu)的注冊，民間投資呈下滑趨勢。

根據(jù)我省《關(guān)于加快金融業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（湘發(fā)〔2016〕12號）精神，為規(guī)范和發(fā)展我省私募股權(quán)投資行業(yè)，有必要盡快制訂促進我省私募股權(quán)基金業(yè)規(guī)范發(fā)展的政策措施。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2016〕53號）和《中共湖南省委湖南省人民政府關(guān)于加快金融業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（湘發(fā)〔2016〕12號），為促進我省私募股權(quán)投資行業(yè)規(guī)范發(fā)展, 有效預(yù)防金融風(fēng)險，經(jīng)報省人民政府同意，省政府金融辦、省工商局聯(lián)合制定并下發(fā)了《暫行辦法》。

二、適用范圍

《暫行辦法》對私募股權(quán)投資機構(gòu)的定義進行了界定。近些年，從中央到地方，關(guān)于私募股權(quán)投資機構(gòu)的定義五花八門，有天使基金、風(fēng)險投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購基金等。天使投資側(cè)重于被投資對象的生命周期處于企業(yè)發(fā)展早期，一般投資金額不大，投資者也是個人居多。風(fēng)險投資側(cè)重于說明這個行業(yè)投資的不確定性非常大，損失的可能性很大，帶有很大的風(fēng)險性。創(chuàng)業(yè)投資強調(diào)投資對象主要是處于創(chuàng)業(yè)期的早期企業(yè)等�！稌盒修k法》對私募股權(quán)投資機構(gòu)做的定義主要強調(diào)資金募集的方式是私募，投資的對象是非上市企業(yè)的股權(quán)。另外，把基金和基金的管理機構(gòu)做了區(qū)分。基金主要是資金的載體，基金管理公司主要是專業(yè)人才的載體，本質(zhì)上，是發(fā)揮專業(yè)人才的資金配置作用。

《暫行辦法》所稱私募股權(quán)投資機構(gòu)，包括私募股權(quán)基金和私募股權(quán)基金管理機構(gòu)。私募股權(quán)投資機構(gòu)可以依法采取公司制、合伙制等企業(yè)組織形式。私募股權(quán)基金包括私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等類型。

私募股權(quán)基金指向非上市企業(yè)進行股權(quán)投資，并為之提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)等增值服務(wù)，以期所投資企業(yè)發(fā)展成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的公司或合伙企業(yè)。

私募股權(quán)基金管理機構(gòu)指專為管理運作私募股權(quán)基金而設(shè)立的公司或合伙企業(yè)。

私募股權(quán)基金公司（企業(yè)）的經(jīng)營范圍核定為：從事非上市類股權(quán)投資活動及相關(guān)咨詢服務(wù)。

私募股權(quán)基金管理公司（企業(yè)）經(jīng)營范圍核定為：受托管理私募股權(quán)基金，從事投融資管理及相關(guān)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。

三、主要內(nèi)容

（一）總則

明確了通過對私募股權(quán)投資機構(gòu)實行準(zhǔn)入管理、強化后續(xù)監(jiān)管，建立高效、健康、良性的監(jiān)管機制。省政府金融辦牽頭做好我省私募股權(quán)投資機構(gòu)的備案及監(jiān)督管理工作；工商行政管理部門做好工商登記工作；人民銀行長沙中心支行、湖南銀監(jiān)局、湖南證監(jiān)局等部門根據(jù)國家法律法規(guī)和政策規(guī)定，履行相應(yīng)的監(jiān)督管理職責(zé)，防范金融風(fēng)險，確保我省私募股權(quán)投資行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展。

（二）私募股權(quán)投資機構(gòu)的設(shè)立、備案、運作

1.新設(shè)私募股權(quán)投資機構(gòu)備案、登記注冊流程：

（1）在工商行政管理部門進行預(yù)核名；

公司制私募股權(quán)基金名稱可核定為：“XX私募股權(quán)基金股份（有限）公司”、“XX私募股權(quán)基金有限（責(zé)任）公司”。

合伙制私募股權(quán)基金企業(yè)名稱可核定為：“XX私募股權(quán)基金+企業(yè)（有限合伙）、（普通合伙）”。

公司制私募股權(quán)基金管理公司名稱可核定為：“XX私募股權(quán)基金管理股份（有限）公司”、“XX私募股權(quán)基金管理有限（責(zé)任）公司”。

合伙制私募股權(quán)投資基金管理企業(yè)名稱可核定為：“XX私募股權(quán)基金管理+企業(yè)（有限合伙）、（普通合伙）”。

（2）根據(jù)備案材料清單和模板提供備案材料，在省政府金融辦進行備案（七個工作日）；

（3）完成備案程序的私募股權(quán)投資機構(gòu)應(yīng)在1個月內(nèi)到工商行政管理部門辦理注冊登記。

原已登記的私募股權(quán)投資機構(gòu)應(yīng)自辦法公布之日起六個月內(nèi)到省政府金融辦進行備案。

2.備案條件

（1）私募股權(quán)基金認繳出資額不得低于3000萬元，且出資方式限于貨幣形式，實繳出資額不得低于1000萬元；

（2）私募股權(quán)基金股東或合伙人應(yīng)當(dāng)以貨幣資金出資，單個投資者的出資不得低于100萬元；

（3）私募股權(quán)基金管理股份公司的實繳出資額不得低于500萬元；私募股權(quán)基金管理有限公司和合伙制私募股權(quán)基金管理企業(yè)的實繳出資額不得低于200萬元；

（4）新設(shè)私募股權(quán)投資機構(gòu)，其高管人員至少應(yīng)當(dāng)有2名具備中國證券投資基金業(yè)協(xié)會認定的基金從業(yè)資格，其法定代表人或者執(zhí)行事務(wù)合伙人（委派代表）、合規(guī)風(fēng)控負責(zé)人應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格。

3.合格投資者標(biāo)準(zhǔn)

（1）依法設(shè)立且凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人機構(gòu)和合伙企業(yè)；

（2）金融機構(gòu)依法管理的產(chǎn)品規(guī)模不低于1000萬元的投資性計劃；

（3）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人；

（4）投資于所管理私募股權(quán)基金的私募股權(quán)基金管理機構(gòu)及其從業(yè)人員可以視為合格投資人。

（三）扶持政策

1.在湖南省行政區(qū)域內(nèi)工商注冊登記設(shè)立，在省政府金融辦備案的私募股權(quán)基金，投資本省企業(yè)達到3000萬元的，按其投資額的1%，最高不超過300萬元的標(biāo)準(zhǔn)，予以一次性獎勵。

2.省政府金融辦每年度根據(jù)私募股權(quán)基金投資的小微企業(yè)家數(shù)和規(guī)模、投向重點領(lǐng)域規(guī)模和引導(dǎo)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度家數(shù)，對私募股權(quán)基金進行綜合考評。

3.鼓勵有條件的市州、縣市區(qū)按照“政府引導(dǎo)、市場化運作”原則推動設(shè)立私募股權(quán)投資引導(dǎo)基金；優(yōu)先投資綜合考評較好的基金或基金管理機構(gòu)新設(shè)的基金。

4.建立政府項目、股權(quán)投資項目、合格投資者、區(qū)域性股權(quán)市場的對接機制。

5.鼓勵私募股權(quán)基金與各類金融機構(gòu)推動發(fā)展投貸聯(lián)動、投保聯(lián)動、投債聯(lián)動等新模式。支持私募股權(quán)基金及其股東依法依規(guī)通過債務(wù)融資工具進行融資，增強投資能力。

6.建設(shè)基金小鎮(zhèn), 發(fā)揮金融資源的聚集效應(yīng)。

（四）監(jiān)督管理

1.私募股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)生股東（合伙人）、高級管理人員或管理機構(gòu)變更，增減資本，修改公司章程（合伙協(xié)議），合并與分立，項目清算以及公司解散等重大事項時須向省政府金融辦履行備案程序。

2.省政府金融辦主要通過建立私募股權(quán)投資機構(gòu)備案管理制度、定期與不定期檢查等方式，加強對私募股權(quán)投資機構(gòu)的監(jiān)督管理。省政府金融辦與湖南證監(jiān)局就私募股權(quán)投資機構(gòu)的備案信息交流共享，加強協(xié)調(diào)溝通，強化監(jiān)管協(xié)作。

3.私募股權(quán)投資機構(gòu)應(yīng)配合各級政府監(jiān)管部門依法進行的現(xiàn)場檢查，如實提供有關(guān)文件、資料，不得拒絕、阻礙和隱瞞。

4.進行資金募集的私募股權(quán)投資機構(gòu)，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。

5.私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)“十不準(zhǔn)”。

（1）不準(zhǔn)承諾保本或約定收益；

（2）不準(zhǔn)將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事投資活動；

（3）不準(zhǔn)不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)；

（4）不準(zhǔn)利用基金財產(chǎn)或者職務(wù)之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送；

（5）不準(zhǔn)侵占、挪用基金財產(chǎn)；

（6）不準(zhǔn)泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動；

（7）不準(zhǔn)從事?lián)p害基金財產(chǎn)和投資者利益的投資活動；

（8）不準(zhǔn)玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責(zé)；

（9）不準(zhǔn)從事內(nèi)幕交易、操縱交易價格及其他不正當(dāng)交易活動；

（10）法律、法規(guī)規(guī)定禁止的其他行為。